Il est de notoriété commune que les métiers de la finance paient bien. Mais nul besoin de se spécialiser dans la finance de marché pour lorgner vers des niveaux de rémunération records. Participer à la vie d’un fonds peut être (très) rémunérateur. Zoom sur les incroyables salaires du private equity en Europe et en Afrique.
Heidrick & Struggles est une société basée à Chicago spécialisée dans le recrutement de cadres de haut-niveau et dans le conseil en leadership et culture d’entreprise. Chaque année, elle publie un rapport très attendu par le monde financier : celui des salaires dans l’industrie du private equity.
Chaque année, Heidrick & Struggles interroge une centaine de professionnels de l’industrie du private equity en Europe ainsi qu’en Afrique afin d’évaluer leur niveau de rémunération complet. Celui-ci se décompose en un salaire de base, un bonus ainsi qu’un carried interest (qui est la part de bénéfices d’un fonds que touche un General Partner – abrégé GP – à partir d’un certain niveau de performances, quelle que soit sa contribution individuelle). Pour mesurer ce dernier, la firme de Chicago est parti du scénario selon lequel, au long de l’existence des fonds, ce dernier doublait la mise (au-dessus du hurdle et après application des frais de gestion). Elle prend ainsi l’exemple d’un fonds de 500 millions dans lequel l’équipe de management du fonds conserve 20% de la surperformance (au-dessus du hurdle donc). Un GP possédant 700 bps (soit 7%) de carry touchera donc 500 X 20% X 7% = 7 millions d’euros. Bien loin des 39 250€ de salaire moyen en France.
L’évolution des salaires du private equity en 2020
En dépit d’une baisse marquée des transactions en 2020, près de la moitié des professionnels sondés (48%) ont obtenu une hausse de leur salaire de base. Une proportion peu ou prou similaire (42%) a obtenu une hausse de son bonus. Parmi ceux ayant bénéficié d’une augmentation de leur salaire de base, 37% ont connu une hausse entre 21 et 40%.
Cependant, les places sont plus rares. En-dehors du rôle d’operating partner, les embauches dans le secteur ne sont pas légion. Ces derniers apportent des points de vue ainsi que des compétences nécessaires au sein de fonds chahutés par la pandémie de Covid-19. Une énorme tendance apparaît également : l’émergence de partners très orientés tech (e-commerce, transformation digitale, fins connaisseurs de technologies) ainsi que de profils très bien connectés à l’Europe au sein des fonds britanniques, Brexit oblige.
Les salaires du Private Equity en fonction du rôle
Au sein des différents rôles, que Heidrick & Struggles a classé entre les Partners (les associés dirigeant le fonds), les Principals (ceux qui gèrent les équipes opérationnelles autour des deals) et les Associates (le niveau d’entrée), les niveaux de salaires tendent à devenir moins inégaux. Sur les trois dernières années, les rémunérations des profils juniors ont augmenté bien plus rapidement que ceux des échelons supérieurs, avec une croissance annuelle moyenne de 27,1%.
Un jeune diplômé qui pouvait donc prétendre à une rémunération autour de 100 000€ annuels (base + bonus compris) dépasse aujourd’hui les 150 000€ en moyenne. Ils demeurent cependant bien loin des profils intermédiaires, qui émargent à plus de 300 000€ annuels, et des séniors, qui émargent à 600 000€ annuels.
Le nombre d’années d’expérience influence fortement les rémunérations au sein des fonds. De manière peu étonnante, plus les années passent, plus la rémunération est élevée.
Les salaires du Private Equity en fonction de la taille du fonds
Ce n’est pas surprenant : les rémunérations évoluent en fonction de la taille du fonds. Un Principal d’un fonds gérant plus de 10 milliards d’euros gagne en moyenne (en incluant le carried interest) plus qu’un Partner d’un fonds gérant moins de 2 milliards.
Les salaires du Private Equity en fonction de la stratégie d’investissement
Certaines stratégies d’investissement sont plus rémunératrices que d’autres. Pour les profils séniors, les industries du buyout, du distressed (qui s’occupe d’entreprises en mauvais état) ou encore du secondaire sont les plus rémunératrices à long-terme. Le constat diffère quelque peu pour des profils moins expérimentés.
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Private Equity : La hiérarchie en fonds d’investissement
- Les stagiaires : accompagné par les analystes et les associates, ils sont sélectionnés sur la base de leurs expériences antérieures. Il est important de faire des stages en M&A ou en finance pour favoriser ses chances d’être retenu dans l’un des fonds d’investissement les plus réputés. Salaire : entre 1500€ et 2500€ par mois.
- Les analystes : ont pour mission l’exécution des opérations. Ils interviennent sur tous les sujets propres au développement des organisations que le fonds d’investissement suit de très près. Au bout de trois ans, les analystes passant au statut d’Associate. Salaire : Une partie fixe comprise entre 50k€ et 75k€ par an et un bonus pouvant aller jusqu’à 100% du salaire fixe.
- Les Associates : ont pour mission la vérification et l’évaluation des documents délivrées par les analystes. Ils modélisent les projections et les valorisations financières en collaboration avec les analystes. Les analystes ont également pour mission d’identifier des potentielles opportunités d’investissement. Salaire : 75k€ et 100k€ par an.
- Senior Associate est un échelon au dessus qu’Associate dans la hiérarchie propre aux fonds d’investissement. Ses missions sont similaires à celles des Associates. Il devra effectuer attendre trois années à son poste avant de pouvoir accéder au poste au-dessus. Salaire : 90k€ et 130k€
- Les Vice-Presidents : ont pour mission principale de valider les analyses effectuées par les Analystes, Associates et Senior Associates. Il est l’interlocuteur direct des Directors et Managing Directors du fond d’investissements. Il s’occupe également de faire appliquer les différentes demandes émanant du top management. Salaire : 150k€ et 250k€ par an et d’un bonus pouvant aller jusqu’à 100% du salaire fixe.
- Les Directors ou Principals jouent un rôle stratégique au sein d’un fonds d’investissement. Ils assurent le pilotage de tous les travaux effectués par les personnes en dessous de lui. Un Director valide les documents produits et se charge de demander des ajustements ou des corrections si besoin. En outre, il contribue fortement à la stratégie d’un fonds d’investissements. Salaire : 200k€ et 400k€.
- Les Managing Directors ou Partners sont à la tête de la stratégie du fonds d’investissement. Les choix d’investissement et des opportunités leur sont soumises. Ils se basent sur leur réseau professionnel. Ils bénéficient d’un large réseau qui leur permet de trouver de nouvelles opportunités d’investissement. Salaire : 500k€ et 750k€.
